Opinia pt. “Selekcja firm zyskuje na znaczeniu” Dariusza Świniarskiego

Zapraszamy do dziennika Parkiet do opinii Dariusza Świniarskiego zarządzającego z zespołu zarządzania portfelami.

„GPW ma za sobą trzeci spadkowy kwartał z rzędu. W ponad 20-letniej historii dłuższy okres nieprzerwanych spadków wystąpił jedynie raz, w latach 2007-2008. W kontekście wycen możemy stwierdzić, że obecnie jest bardzo tanio. Indeks WIG notowany jest na wskaźniku C/Z 6,2x przy 10-letniej średniej na poziomie i2,5x. To jest skutek zarówno spadku rynkowej wyceny spółek, jak i bardzo silnych ostatnich dwóch kwartałów pod względem wynikowym. WI kw. 2022 zysk operacyjny w krajowej gospodarce poprawił rekordy zarówno pod względem nominalnym, jak i rentowności. Potwierdza się teza, że inflacja przy jednoczesnym wzroście makro na poziomie realnym pomaga w poprawie rentowności spółek Natomiast można postawić tezę, że wzrosty na GPW od listopada 2020 do listopada 2021 właśnie taki scenariusz dyskontowały. Obecnie awersja do ryzyka i wyprzedaż na rynkach akcji to pokłosie spadających prognoz PKB. Z dużym prawdopodobieństwem można zakładać scenariusz technicznej recesji na przełomie 2022/2023…”

Komentarz dostępny jest na parkiet.com